Ein prickelndes Investment für den Wonnemonat Mai

 

An der amerikanischen Nasdaq notiert mit RCI Hospitality (Ticker RICK), vormals bekannt unter dem Markennamen Rick’s Cabaret, eines der wenigen verbliebenen börsengehandelten Unternehmen im Bereich der Erwachsenenunterhaltung. Neben dem äußerst profitablen Betrieb von Nachtklubs baut RCI mit den Themenrestaurants Bombshells derzeit einen zweiten und potenziell mindestens ebenso lukrativen Geschäftszweig auf.

RCI Hospitality ist in jeder Hinsicht ein besonderes Unternehmen und wohl eine der schillerndsten Gesellschaften, die derzeit am amerikanischen Aktienmarkt notieren. Der aktuelle CEO, Eric Langan, erwarb im jungen Alter von 21 Jahren seinen ersten Klub in Texas. Das dafür nötige Investmentkapital brachte er durch den Verkauf seiner wertvollen Sammlung historischer Baseballkarten auf, insgesamt rund 40.000 US Dollar.

Seit der Mehrheitsübernahme von Rick‘s Cabaret durch CEO Eric Langan befindet sich das Unternehmen auf einem stetigen Wachstumskurs. Vor allem in seinem Kernmarkt Texas akquiriert Rick’s Cabaret stetig neue Nachtklubs und baut sich eine dominierende Marktposition auf. Der Einbruch der Ölmärkte ab dem Jahr 2014 sorgte zwar kurzfristig für rückläufige Erträge, seit Mitte 2016 steigen die Umsatzerlöse jedoch wieder stetig an, besonders die für das Unternehmen wichtigen VIP Gäste sorgen für erhebliche Zuwächse.
RCI erweist sich aus Aktionärsperspektive als klassisches Value Investment, egal aus welchem Blickwinkel man das Unternehmen betrachtet. Die Gesellschaft erwirtschaftet stark wachsende Barmittelzuflüsse aus dem operativen Geschäft, verfügt im einkommens- und wachstumsstarken Zukunftsmarkt Texas über eine dominierende Marktposition und agiert in allen wirtschaftlichen Entscheidungen ganz in der Manier eines eigentümergeführten Wachstumsunternehmens.

Im aktuell laufenden Geschäftsjahr sollte RCI selbst nach äußerst konservativen Schätzungen einen Barmittelzufluss (FCF) von mindestens 23 Millionen Dollar erwirtschaften. Der aktuelle Börsenwert beläuft sich aktuell auf rund 300 Millionen Dollar, was reichlich Spielraum für zukünftige Kurssteigerungen lässt. In den kommenden Jahren wird RCI jährliche Wachstumsraten von zumindest 10 Prozent erzielen. Falls es dem Vorstand gelingen sollte, weitere attraktive Nachtklubs zu akquirieren, kann das Wachstum auch deutlich stärker ausfallen. In der Restaurantsparte Bombshells ist die jährliche Eröffnung von zumindest drei weiteren Themenrestaurants geplant, langfristig plant der Vorstand auch die Etablierung einer landesweiten Franchisesparte.

Seit rund drei Jahren zahlt Rick‘s eine Dividende und richtet seine Investmentstrategie äußerst aktionärsfreundlich aus: Bestehende Altverbindlichkeiten mit hohen Zinssätzen werden schrittweise getilgt, neue Klubs werden nur dann erworben, wenn sich die Investments innerhalb von höchstens 4 Jahren vollständig amortisieren oder wenn es anderweitige strategische Kaufgründe gibt.

Ist dies nicht der Fall, gibt Ricks seine Barmittelzuflüsse mittels Aktienrückkäufen und Dividenden an seine Anleger zurück, sodass das Motto sex sells, im Gegensatz zu den meisten anderen Vertretern der Erwachsenenunterhaltung, nicht nur für das Management, sondern insbesondere auch für die Investoren gilt!